金融界8月9日消息 国家统计局网站9日消息,2023年7月份,全国居民消费价格同比下降0.3%。食品烟酒类价格同比下降0.5%,影响CPI(居民消费价格指数)下降约0.14个百分点。食品中,畜肉类价格下降14.0%,影响CPI下降约0.48个百分点,其中猪肉价格下降26.0%,降幅比上月扩大18.8个百分点,影响CPI下降约0.41个百分点。
7月份,全国居民消费价格环比上涨0.2%。食品烟酒类价格环比下降0.6%,影响CPI下降约0.17个百分点。食品中,畜肉类价格下降0.6%,影响CPI下降约0.02个百分点;水产品价格上涨0.3%,影响CPI上涨约0.01个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示,市场供应充足,猪肉价格持平,鸡蛋、食用油、牛羊肉和禽肉类价格下降,降幅在0.4%—1.4%之间。
不过,上周(2023年7月31日-8月4日)猪价大幅上涨。根据涌益咨询,上周生猪均价16.48元/公斤,上上周14.68元/公斤。据博亚和讯数据,2023年8月4日,生猪养殖企业自繁自养利润为-38元/头,行业外购仔猪养殖利润为-134元/头。
(资料图片)
华泰证券发布研报称,上周猪价大幅上涨,或因异常天气、二育、压栏等因素共振。猪价已经进入震荡阶段,生猪养殖企业可能走出分化行情,出栏成长性较高、成本控制较为优异、负债及现金流情况较好的企业有望出现配置机会。
华创证券发布研究报告称,从7月中下旬开始,直到现在猪价经历一波快速上涨。据涌益咨询提供的数据,全国生猪出栏均价从7月20日的14元/kg快速上涨到8月6日的17.6元/kg,在半个月的时间里上涨幅度达到25%。同时养殖端开始扭亏为盈,以自繁自养为例,头均利润从之前的亏损300+元/头到8月6日盈利100+元/头。
另外市场也开始担忧猪价上涨到盈亏平衡线以上后产能去化会变慢,该行的观点是将本次猪价上涨定义为阶段性反弹,而且超预期的快速上涨更多地是由情绪面的驱动带来的,因为从中期来看,下半年的生猪供给仍然相对宽松的,所以近期不健康的上涨可能会透支下半年的猪价涨幅。
回顾本轮猪价上涨的始末,上涨开始于7月下旬的肥猪阶段性断档。由于生猪价格上半年一直在14元/kg上下震荡,养殖端一直处于深度亏损的状态,而且在端午期间猪价也没有反弹迹象,所以之前产业内对猪价的预期其实是处于逐步落空的过程之中。在这样的背景下,涨价原因归纳为以下几点:
养殖端产业内一直处于降均重的过程中,叠加年初北方猪病与南方仔猪腹泻的影响,对应到当前,供给端大猪确实会出现阶段性的存栏变少时期。
第二,夏天北方大猪调到南方难度较大,而西南地区与华南市场对大猪需求明显。本轮价格在三伏天这样的消费淡季出现超预期的快速上涨行情,诱发因素是标肥价差的逆转,当前150公斤+的肥猪相对于标猪仍有0.5+元/kg的价差。
同时当价格开始上涨之后,养殖端的挺价、压栏惜售包括二次育肥入场等短期生产行为,进一步助推了行情发展。因为确实猪价在底部已经磨了非常长的时间,并且上半年养殖端好几次尝试涨价都失败,现在好不容易涨起来了,整个产业内的挺价包括惜售意愿是非常强的。同时也看到谨慎了很久的二次育肥群体在猪价上涨之后,采购猪源也变得十分积极,同时出现了跟屠宰场抢猪源的现象,这同样成为了本次猪价快速反弹的重要驱动力。
在此之前,二次育肥一直采购的都是90公斤以下的小体重猪,自7月下旬开始二次育肥采购的猪源体重大多数在90公斤以上,这就与屠宰场形成了竞争关系,进一步助推了猪价的上涨。该行也进行了深入了解,当前部分集团厂出栏结构中,30%- 40% 的猪都流入了二次育肥,而其实屠宰端每天的屠宰量其实并没有明显的增长,但养殖端的出栏量一直在增加,差的这部分主要就是流向了二次育肥,所以这也是猪价冲高的一个重要推力。
短期来看,在猪价快速上涨之后,终端的需求其实是无法跟上的,而且二次育肥群体在成本大幅上涨后也趋于理性。如果说价格仅靠情绪支撑,应该是很难再进一步大幅上涨的。
从中期来看,下半年供给端每月的出栏量都是环比增加的,因为考虑到今年1- 6月全国新生仔猪量同比增长了9%左右,这表明下半年大猪供应还是会继续增加的。同时需求端的消费复苏也有一定的不确定性,价格持续大幅修复的难度是比较大的。下半年整体均价会比上半年高,但在供给偏宽松的背景下,预计幅度比较有限。后续重点关注的几个因素如下:
过了当前季节性补栏的时间之后,仔猪价格是否会进一步下跌?如果是,可能会导致产能加速去化。近期全国高温暴雨天气较频繁,可能增大猪病传播的可能性,这作为一个风险点。这波猪价上涨之后,需要重点关注后续均重变化。如果因为压栏与二次育肥导致均重增加较多,那对下半年的猪价可能造成较强的压制。
本文源自:金融界
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